资本、耐心资本 更好发挥政府投资基金引导带动作用j9九游会登录优化产业投资类基金功能发展壮大长期
为解决基金管理人不敢投◇▷-◁▼▪、不敢退j9九游会登录●▽--★、怕担责等问题•◁…◆◁◁，《指导意见》明确建立健全容错机制□▲，从制度层面为基金及管理机构▷-■•“松绑▼□◆•△▲”…=•，比如…◁▼=◁：优化全链条•△△=、全生命周期考核评价体系☆-◁■…●，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据•△；合理设置绩效目标▽▷=★，重点关注政策目标综合实现情况•★▼…▷；鼓励建立以尽职合规责任豁免为核心的容错机制○▪◁=，完善免责认定标准和流程▽●▪▼…，等等▪☆▲◇=。
福建省晋江市一家专注于WiFi射频前端芯片设计的公司△▼●•○▪，在成立之初就得到晋江政府投资基金的支持▷▽-=◇◆，创业团队顺利获得天使轮投资1000万元●•…▽•。之后◇-○=★▲，晋江政府投资基金再次投资企业2000多万元▼•=▲▲▼，并吸引社会资本4000万元共同投入▽▲-◇○。●◇■▷●▷“政府投资基金一路呵护我们成长壮大★□。●•★”公司总经理钟林说▪•▽▪。
各地政府投资基金持续发力▪★•，并在章程或合伙协议中明确退出条件◁☆▪★○◁；胡波认为▼◁▲●•◇，一段时间以来•…◇■□，鼓励发展私募股权二级市场基金■●◇○•▽、并购基金-■★-。
为发展壮大长期资本○□◇△★▷、耐心资本▽○，《指导意见》明确▲★，合理确定政府投资基金存续期◆☆，发挥基金作为长期资本◆▽●▼…、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用…■◇★◁◆，积极引导全国社会保障基金▪△•▼、保险资金等长期资本出资…☆▲▪；在需要长期布局的领域=◁■，政府投资基金可采取接续投资方式▷◆••，确保投资延续性▪●•▷=；优化政府出资比例调整机制•○▼，提振市场投资信心☆…▪。
与此同时…◁…=，要求提升基金专业化市场化运作水平●▽★-。明确采用市场化方式支持创新创业和相关产业发展●■△，包括采取市场化方式遴选确定基金管理人▲●j9九游会登录优化产业投资类基金功能发展壮大长期，充分发挥管理人作用●●▷●•▽；优化基金发展环境□◆◁•▪★，鼓励取消基金及管理人注册地限制◁-，鼓励降低或取消返投比例▼★•◇；规范监管行为▲△●，政府部门要充分尊重基金发展规律和项目投资特点◇★○◆★-，不以行政手段干预基金日常管理事务和具体项目投资决策◇•☆◁…。
政府投资基金是创新财政资金使用方式•△=○□◇、支持产业发展和创新创业的重要政策工具…●。政府以单独出资或与社会资本共同出资设立◁◇★■▷，采用股权投资等市场化方式◁▼，引导带动社会资金加速向新兴产业▽•▪▲▪、中小企业等经济社会发展的重点领域和薄弱环节集聚j9九游会登录-▪□。
政府投资基金对社会资本有▷-☆□“四两拨千斤△▼”的撬动作用j9九游会登录☆▼▼。财政部副部长王东伟2024年7月对媒体表示▷□，中央层面通过大基金比如国家集成电路产业投资基金•☆★●▽★、国家制造业转型升级基金等带动社会资本☆…◆▷○，有力支持国家重大战略实施▪◇▲□。以国家中小企业发展基金为例◇-☆○▽，该基金规模为357亿元●★•，累计投资了42个子基金…▷，帮助已投项目新增股权融资超过4800亿元••△▪△●，投资种子期☆■▼★◁、初创期成长型中小企业1200多家=◁=△★。
针对这一问题▼□▽◇■，《指导意见》要求找准基金定位•▼▷▽、合理统筹基金布局●★■△，防止同质化竞争和对社会资本产生挤出效应▼◇○●◇。支持现代化产业体系建设○■-•，鼓励发展创业投资类基金…•，着力投早=◇★◆…▽、投小…△■●、投长期▪-★、投硬科技△◆•▷。整合优化基金布局▲☆，鼓励国家级基金加强与地方基金联动◆☆◆○，形成资金合力◁☆•。明确对基金设立的分级管理要求●-…=◆□，县级政府应严格控制新设基金◇●=☆…，财力较好==-…□、具备资源禀赋的县区如确需发起设立基金•★◁…=…资本、耐心资本 更好发挥政府投资基金引导带动作用，应提级报上级政府审批◆○▷。
2024年底举行的中央经济工作会议提出=◆◁○●，…•…○☆▷“健全多层次金融服务体系☆□▽，壮大耐心资本▽•-…，更大力度吸引社会资本参与创业投资▲=○▲•◆，梯度培育创新型企业◆…•▽☆。■…▲■□▽”
财政部相关负责人表示△-，财政部将会同有关部门•-•□，围绕政府投资基金预算和国有资产管理▪▲…○◆、绩效考核•●、信息统计◁◇、信用建设☆●▼、登记备案等-••▼▼▽，制定出台配套细则★▽▪，构建政府投资基金▽★“1+N▲○”制度体系=★•☆○…，保护社会资本合法权益★◇•，更好发挥政府投资支持经济社会高质量发展的作用■◁□。（记者 曲哲涵）
党的二十届三中全会《决定》提出▼▷△★，△▪•…☆•“鼓励和规范发展天使投资◇■▪、风险投资◆=•、私募股权投资▽…☆●◆▼，更好发挥政府投资基金作用--▼，发展耐心资本□□△△◇。◁▲…◇▪”
一个月前▲▪○，山东省省级政府引导基金旗下三家参股基金●▼，对当地一家主营高精密•▷●▼•、高阶及先进封装领域IC载板业务的企业投资9500万元☆■▼▽▪=，帮助企业提升关键核心技术攻关能力☆•=▼▪•。
很多省市发起设立△-☆◆◇…、启动了百亿级产业基金-▼☆，在厘清政府和市场边界▷◆…◁、充分发挥基金管理人作用等环节★▽◇○▷，为各地实践提供有力抓手▼•…☆▽。针对当前政府投资基金在退出过程中存在的•▽▷“退出渠道有限●●、退出机制不健全★●”等问题□…▽◆，优化政府投资基金份额转让流程和定价机制•▷★▷。
部分县区级政府也设立政府投资基金••。要探索简化项目退出流程●◆▪☆•☆，要拓宽基金退出渠道j9九游会登录•◁，
为构建更加科学高效的政府投资基金管理体系□-，促进政府投资基金高质量发展-•▽★，近日-▽▲▼★▪，国务院办公厅印发了《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）△□▪。围绕相关话题◇==●，记者进行了采访●-▲◇。
政府投资基金能充分发挥市场机制信息灵敏■★□▷■◁、激励有效=▽、平等开放等优势-=▪，提升资本配置效率▽◁▼◁▷●；也能体现政府意志◁●、集中力量办大事=▲◇，弥补市场失灵★○=▼，实现市场△=▽“无形之手=-•◆-”和政府▪△☆○▪“有形之手△○▪○☆◇”的协同发力△▼■◁。
《指导意见》强调推动有效市场和有为政府更好结合△◆▼=▽。一方面•◁，要求突出政府引导和政策性定位•◆●○○。明确基金要聚焦重大战略◁…•、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节◆◆■••△，吸引带动更多社会资本-▷★；要优化投资项目选择机制•★□，防止偏离政策目标■…•▼□◆、与民争利◇★◇◆•▲。
中国人民大学财政金融学院副教授胡波认为☆…○▪◇，《指导意见》向市场传递了积极信号☆○-…，对市场普遍关注的痛点□▽△、堵点问题提出明确应对方案-▼•，将有力提升各级政府投资基金的发展质量□▪◆…▲▷，进而提升股权投资▽▼、创业投资市场的规模和活力☆☆=▷•，更好地服务发展大局▪…■▲。
优化产业投资类基金功能•▷●▲-◇，发展壮大长期资本=◇、耐心资本 更好发挥政府投资基金引导带动作用
政府投资基金是创新财政资金使用方式■-▷○■○、支持产业发展和创新创业的重要政策工具△■•。政府以单独出资或与社会资本共同出资设立●▪▪▽，采用股权投资等市场化方式☆△▲•◆，引导带动社会资金加速向新兴产业-▷、中小企业等经济社会发展的重点领域和薄弱环节集聚★▽…◆。
财政部有关负责人表示☆=●◆▽★，《指导意见》坚持问题导向◁▲••、目标导向▼◁◁▽○，对基金设立■●-□•、募资☆▷、运行□○★◇、退出全流程提出25条具体措施▼■•☆，明确政府投资基金定位◁●○▽◇、完善分级分类管理机制•◆◇△=、提升专业化市场化运作水平等要求-▼○◇☆■，促进形成规模适度◇…▽☆▽◁、布局合理★=▽、运作规范••-▲▷▲、科学高效-★、风险可控的政府投资基金高质量发展格局▪★▼。
◆○◇▼△“当前◇○◁●，受国际国内一些因素影响◇•◁◇九游会流媒体投影仪，，我国股权投资基金行业在发展中遇到新挑战◁△●▽。▪▼▷”胡波认为-▷◁□■=，《指导意见》将鼓励创新○•-、宽容失败体现在具体举措中▽◆▼▽，针对性强=◁◆◆□★、可执行性强=◇▲★■=，有助于激发行业潜能▲○▽★，进一步吸引长期资本☆▽、壮大耐心资本•△☆，推动科技创新■=、产业升级△•★。
《指导意见》以尊重基金行业规律为出发点提出了具体要求…•■★-，政府投资基金应科学合理确定退出期▪●■，《指导意见》明确★★●•○★，然而△▷■▪-，不同▪…“量级☆-○-▪”的政府投资基金扎堆热门赛道◆○…、投资领域□=◁◆○○“同质化◇☆△◆○”的问题也逐渐显现■◁--■。提高新三板和区域性股权市场服务股权投资的能力▽•△◆□□。
